Discovery Alert9月8日分析文章指出，惠誉评级在2026年短短六个月内两度上调铁矿石和焦煤价格预测，打破了其一贯保守的调整节奏。铁矿石预测从年初的90美元/吨上调至3月的95美元，再到6月的100美元/吨；焦煤预测则从3月的190美元跳升至6月的220美元/吨，9月最新报告微调至210美元/吨。

文章梳理了三重叠加供应冲击：澳大利亚BMA Peak Downs煤矿因致命事故停产（年产能1800万吨）、飓风Koji淹没鲍文盆地触发新的不可抗力、中国国内安全检查导致约600-1000万吨冶金煤减产。更关键的是霍尔木兹海峡运费危机——约240艘散货船被困，西行至东行航线单周暴跌86%，绕行好望角每航次增加3000-3500海里。

必和必拓估计目前约2.6亿吨海运铁矿石需价格高于80美元/吨CFR才能维持经济性，较2025年的1.8亿吨大幅增加。不过机构间存在明显分歧：惠誉、必和必拓和CRU认为成本底部将支撑价格，而世界银行则预测2026年铁矿石价格下跌约3%、2027年再跌2%，理由是中国房地产持续疲软及澳大利亚、巴西、西芒杜新增海运供应。

来源：Discovery Alert（Muflih Hidayat），2026年9月8日

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